低估值板块成弱市避风港

部分大盘股开始苏醒

“如果说近期还能有赚钱的股票，炒炒中石化应该还不错。”这是近日一位股民向记者说起的“怪”现象。去年一年，这只“大象股”几乎没有什么表现，但看看近日的盘面走势，比起中小板、创业板个股的走势，可以用天壤之别来形容。

大盘从2010年11月11日开始向下猛砸后，经过了近一个月的盘整，此后在12月14日便开始了新一轮的下跌。特别是在今年元旦以后，大盘下行的趋势已经有加速的迹象。在新的一轮下跌中，中小板、创业板个股股价下跌30%的随处可见，而一些大盘蓝筹股却出现了“稳住”，甚至是“坚挺”向上的表现。

以中国石化为例，从2010年12月31日开始，便出现止跌上行的走势，股价更是在近期大盘下行加速的行情下，不断的向上攀升。截至昨天收盘，中国石化股价已经上涨了逾10%，可谓是出乎意料之外。与此同时，另外“一桶油”中国石油股价虽然没有出现大的涨幅，但却依旧保持稳定。

总的来看，最近中国石化恐怕是大盘蓝筹冒头的一个代表。值得关注的是，类似的大盘蓝筹股中国联通、大秦铁路(601006)也在底部企稳回升，股价已经开始出现上行。大盘跌，而一些蓝筹股却开始苏醒，市场究竟发生了什么？

大熊市也有大牛股

其实，单独看上述大盘蓝筹股的上涨，并没有什么特别的代表性，整个权重股板块也没有多少动静。上涨的蓝筹股，就像多数观点所认为的那样，股价已经到了历史的低点，现在买实在是“价廉物美”。不过，从历史来考察一下，或许能发现一些新的线索有些股票在牛市中表现一般，但到了熊市却逐渐成为牛股，而且都有一个较长的上涨过程。

1999年到2000年的牛市，是科技股盛行的年代，像盐田港这样的大盘股是鲜有人关注的。然而，2001年市场转熊后，盐田港却开始了自己的一轮牛市。到2005年初，大盘已经极弱，很多个股跌幅超过八成，但盐田港的最大涨幅高达3倍。

还有深赤湾A。2004年4月之前，深赤湾A股价已经有了大幅攀升，在此后的大盘向998点奔去的时候，其股价并没有随着大盘的一蹶不振而下行，相反在2005年4月底达到了又一个顶峰，一年时间股价翻了近一倍，可谓是弱市中的大牛股。

除了盐田港和深赤湾A以外，还有很多个股在大熊市中持续走强，比如中集集团、上海机场(600009)、海油工程(600583)、振华重工(600320)等。

弱市牛股有两大特点

仔细的研究这些个股，制胜的主要因素依然清晰。一位业内人士告诉记者，弱市中出现的牛股，最大的特点就是估值较低，防御性较好抗跌。大盘大跌，但个股股价仍然能够坚挺，然后依靠自身的优势在长周期中不断的突破股价新高。“其实归结到一点，这些弱市牛股能脱颖而出，完全靠的是稳定的业绩支撑，只要预期的利润是稳定且持续增长的，就一定会有良好的股价表现。”业内人士表示。

总的来看，弱市牛股的特点主要有两点。这些个股要不就是处于行业的龙头地位，价值优势明显。如2001年到2005年的弱市中，中集集团、烟台万华(600309)、海油工程等个股的表现很有代表性。其基本面的特性是行业地位突出，成长性良好。另外，一些行业垄断的特点也比较明显。从行业特征看，港口、机场、高速公路等基础产业和旅游等资源类产业较为典型，其共同特性是良好的防御性。

值得一提的是，近期基金调仓风生水起，其中也可以看出一些端倪。以王亚伟掌舵的华夏大盘为例，低估值板块成为配置的核心。而在具体品种上，时隔一年，中国联通再次新进入其十大重仓股。王亚伟预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局。从前10大重仓股来看，其中8只股票为流通市值大于100亿的中大盘股，大盘蓝筹股的增多也使得其配置更多地体现出防御的特征。

不过，业内人士也提醒，虽然银行和地产股目前估值也比较低，但因为面临政策不确定性，而不被市场认可。

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