低价高盈利股难成价值洼地

高盈利、低价格一直是投资者寻找个股的基础标准。截至上周五收盘，两市前三季度每股盈利超过1元的个股有69只，其中有9只个股的价格不足10元。尽管业绩和价格都达到投资的高标准，但并不意味着这9只个股是投资者应该抓住的珍宝，在“挤出”个股盈利中的水分并考察个股的盈利前景后发现，这9只个股的投资价值实际上非常有限。

重组类个股：盈利水分多

前三季度A股盈利冠军是谁？*ST宝硕。公司前三季度每股盈利4.64元，较公司3.10元的股价还高。这样的盈利和价格本应令人兴奋，但是考察后却发现，如此高盈利是由于重组收益所致，持续高盈利的可能性几乎为零。

另外两只低价股中，ST东盛前三季度1.38元的盈利则是由于“白加黑”资产的出售，鑫茂科技则出让土地所有权以及诉讼胜诉造成的计提转回，与*ST宝硕盈利如出一辙。由于没有持续盈利的支撑，公司的股价不高，投资价值也不多。

和它们相比，*ST马龙价格较低有一部分原因是受累于重组。尽管由于主要产品价格暴涨，前三季度公司每股盈利达到1.04元，但是根据重组方案1股*ST马龙换0.35股云天化，云天化股价在20元左右，*ST马龙的股价也难以更高。

航运类个股：冬天已经来临

中国远洋，前三季度每股盈利1.93元，股价9.05元。中海发展，前三季度每股盈利1.398元，股价9.86元。如果在航运类市场红火时，这一价格和盈利水平无疑将引起投资者的争抢。想当初，中国远洋的股价曾超过60元，中海发展的股价也曾经超过40元。

但是，现在却是航运类公司的冬天。“航运指数目前真的非常低，几乎跌至几十年来的底部，而且中国远洋还受累于远期运费协议的亏损。”华泰证券航运行业分析师余建军接受本报记者采访时表示。

余建军指出，航运类个股今年年报肯定不如三季报亮丽，未来的形势也未能明确。“现在还没有明显的底部反弹迹象，航运的低谷可能会存在一个较长时间。从股价上看，尽管风险已经释放很多，但是仍然有下行空间，一般投资者不建议买入。”

而高盛近期发布的报告，已经将中国远洋H股的目标价位下调至4.3港元。

资源类个股：业绩面临暴跌

资源类个股曾经是A股炒作的重要主题，不少个股的市盈率甚至被推至50倍以上。然而在经济下滑周期中，高股价和高盈利都在逐渐走远。

在9只个股中，鞍钢股份和三钢闽光都是钢铁股。“钢铁企业的前景非常不好，10月份以来钢铁的价格暴跌，今年第四季度恐怕难以避免亏损。”信达证券钢铁行业分析师范海波表示。

范海波介绍，目前国内钢铁企业几乎压有半年的存货，而且下游需求不旺盛。由于钢铁行业产能过大，6月份至今企业减产了20％，甚至有新的钢厂被闲置。“目前，钢铁行业刚刚进入冬季。”

除钢铁股外，有色金属板块的焦作万方今年前三季度每股盈利1.02元，但股价仅有9.38元。煤炭板块的行情也不佳，兖州煤业前三季度每股盈利1.35元，股价也刚刚超过10元。

“煤炭等资源类行业的复苏将滞后于下游，如兖州煤业业绩明年甚至可能减一半。由于对宏观经济形势和4万亿元投资的作用还难以预计，煤炭行业明年下半年能否有起色分歧很大。”平安证券煤炭行业分析师陈亮表示。

正因为业绩明显下行且未来充满不确定性，资源类个股从“香饽饽”变成各大资金抛售的对象。

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